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国源证券:五月黄金投资组合收益4.9%六月推荐名单发布

xiexin 策略研究 2020-06-15 11:00:01 24 0 聚焦券商月度金股

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6月份,推荐的黄金股有:、、、、、、、、。

[黄金股票恢复]今年5月,国源证券推荐的黄金股票组合收益率为4.9%,在27家券商中排名第7。回报最高的三只股票是同策医药,月涨幅分别为19.15%、14.12%和13.63%。详见报告。

以下是国源证券在六月发行的黄金股的报告:

a股策略:边际流动性放缓,经济复苏预期开始酝酿

今年5月,海外市场开始逐渐定价,经济在下半年开始复苏。在NPC和CPPCC股市开盘前,中国股市也表现良好。政府工作报告显示,今年没有经济增长目标,更加强调“六个保证”。在这种背景下,债券市场已经失去了对宽松流动性的一些预期,而股票市场在NPC和CPPCC市场前后表现更好。一些在早期受益于宽松流动性的股票表现弱于大盘股,表现更有把握。整个月,大宗商品表现相当不错。无论在国内还是国外,市场对第三季度的经济都有良好的复苏预期。在这方面,我们认为完全复苏的可能性不大,但经济略有改善的可能性很大。加上流动性略有放缓,我们认为,6月份股市普遍上涨的可能性很低,而低波动性和高净资产收益率的股票可能会继续胜出。

全球战略:欧美市场与港股明显背离

目前,欧美市场价格正在回升,而香港股市表现低迷。两者之间的分歧很明显。我们认为,从长远来看,香港股票的估值水平已经很低,恒生指数接近长期平均水平。我们认为,预计香港股市在未来一个季度将有一个更明显的估值修复市场。

投资策略:6月18日电子商务推广带来的低波动、高净资产收益率股票+消费股票机会

由于货币市场的流动性预计不会在6月份显著缓解,我们更加乐观地认为,低波动性和高净资产收益率的股票将继续成为市场的热点。通胀预期的复苏仍不确定。我们认为,生产者价格指数预计在5月份会出现拐点,但很难显著改善。市场可能没有完全参与通胀预期复苏的逻辑。在事件驱动的电子商务、信贷宽松和保护居民消费能力的“六个保证”下,消费股有望保持良好趋势。

此外,我们认为,如果美国长期利率触底反弹,中国货币市场最宽松的时期已经过去,低市盈率的金融股也可能有长期投资机会。

风险提醒:爆发风险超出预期

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