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信用违约掉期-什么是信用违约互助?

1.信用违约掉期,也称为信用违约掉期,目前是世界上交易量最大的场外信用衍生工具信用违约掉期。ISDA(国际掉期和衍生工具协会)于1998年创建了标准化的信用违约掉期合约。此后,CDS交易迅速发展。信用违约掉期的出现解决了信用风险的流动性问题,使信用风险可以作为市场风险进行交易,从而转移了担保人的风险,也降低了向公司发行债券的难度和成本。2.信用违约掉期可以缓解次级抵押贷款危机,但是如果再保险公司因违约而倒闭,那么次级抵押贷款制度将崩溃,这是美国金融危机的根本原因。

信用违约掉期-什么是信用违约互助

信用违约掉期最初是银行用来管理信用风险的工具。例如,如果一家银行认为自己承担了通用汽车的大部分信用风险,则可以将10亿美元的风险换成另一台发动机的10亿美元的福特汽车风险。通过这笔交易,两家银行可以谨慎分散风险,同时保持与重要客户的关系。信用违约掉期(信用违约掉期,缩写为CDS,也翻译为信用违约掉期)可以被视为一种保险。投资者购买CDS可以抵消特定借款人违约可能给自己造成的损失。

信用违约掉期-什么是信用违约互助

想象一下,如果投资者持有花旗集团发行的100万美元债券优惠券。如果保险费(CDS点差)为25个基点,则为0。25%的投资者可以支付2500美元(0.25%×100万美元)的年度保险费来为自己购买保险,以避免证券违约的风险。CDS点差等于保险费,其大小表明市场对其底层证券的信心。如果花旗集团未能支付保证金,则投资者可以将其换成一百万美元。信用违约掉期的一个引人入胜的功能是,即使您没有来自相应公司的债务,您仍然可以购买CDS。

这是臭名昭著的无抵押信用违约掉期。在不持有相应证券的情况下购买花旗集团的CDS时,您可以押注花旗集团将违约。只要花2500美元,当花旗集团没有偿还债务时,对冲基金就可以赚取100万美元的毛利润。从自由市场的角度来看,对金融机构违约的押注与对足球队在世界杯失利的押注一样酷。但是,两者之间有一个重要区别:对于金融机构:这种游戏具有自我验证的特征。例如,当购买冰岛银行债券的CDS时,投资基金押注冰岛银行将破产,并在金融危机中违约。

。对于这些基金,破坏市场投资者的信心并因此从他们自己的投资中受益,对他们有利。

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